利好逐步兌現
考慮到一季度較好的宏觀數據落地，***會議又強調去杠桿及經濟下行壓力，貨幣延續收緊態勢，產業端供應仍有增加空間，需求后期大概率走弱，近月基差修復至合理水平，*疊加成本端支撐趨弱，鋼材價格下行拐點臨近。
宏觀利好兌現政策有所變化
由于3月底官方PMI好轉以及降準傳聞，市場對經濟企穩的預期增強。隨后我們看到出口數據同比大幅增長21.3%，社會融資規模增量2.86萬億元，固定資產投資回升，其中房地產投資增速維持11.8%的高位，基建投資增長4.4%，規模以上工業增加值大幅好轉至8.5%，消費數據也有所回暖。我們看一季度數據好轉的原因，首先是去年春節較晚，造成基數較低。其次與流動性充足和財政大幅支出有關，從1月份降準以及普惠金融鼓勵對中小企業貸款，從前期寬貨幣到寬信用，1季度社融規模增量8.18萬億元，同比增加2.34萬億元，新增人民幣貸款5.81萬億元，同比增加9526億元，1季度財政支出5.86萬億元，同比增長15%，財政差額高達-10763億元，地方債發行大幅前移，國家**稱1季度已下達*預算內投資超過80%。無論貨幣還是財政，對房地產和基建板塊產生了明顯提振，但同時限制了后期政策的空間。
4月19日***會議重申“房住不炒”，國內經濟存在下行壓力，并且是結構性、體制性的，堅持結構性去杠桿。因此，預計依靠傳統刺激地產和基建難持久。從近期央行態度看，先是4月初對降準進行辟謠，前期連續18個交易日暫停公開市場操作，減量續作MLF，近期又暫停逆回購開啟凈回籠，反映貨幣收緊的態度。前期對鋼材價格產生利好提振的宏觀因素轉為利空。
此外，美元指數較高升至98.346，突破去年12月底的全年高點97.716，從美元指數與大宗商品價格長期的負相關關系看，美元指數的強勢也將對商品價格產生壓制。
供應仍有增加空間需求走弱概率增加
較新公布的1季度鋼材產量方面，2019年3月我國粗鋼日均產量259.1萬噸，生鐵日均產量213.4萬噸，鋼材日均產量315.7萬噸；3月我國粗鋼產量8033萬噸，同比增長10.0%，生鐵產量6615萬噸，同比增長7.6%，鋼材產量9787噸，同比增長11.4%；1—3月粗鋼產量23107萬噸，同比增長9.9%，生鐵產量19490萬噸，同比增長9.3%，鋼材產量26907萬噸，同比增長10.8%。從產量可見，1—3月雖然處于采暖季限產中，但粗鋼日均產量創季節性新高，鋼廠可以靈活地通過多種方式提高鋼材產量。據中鋼協較新數據，4月上旬全國重點鋼鐵企業粗鋼日均產量195.50萬噸，較上一旬增6.56%。
根據較新測算，目前長流程生鐵成本在2492元/噸，鋼坯成本在3110元/噸，螺紋鋼噸毛利在910元，熱卷噸毛利在600元。在*下鋼廠生產積極性高，目前高爐開工率在70.58%，后期仍有增加空間。在現貨漲價以及廢鋼走弱下，短流程煉鋼呈現增加態勢，根據鋼聯調研數據，全國53家獨立電弧爐鋼廠平均開工率回升至76%以上。供應增加的壓力將逐步體現到鋼廠庫存。
需求方面，首先，一般旺季強需求可維持兩個月左右，1季度延續回升的地產投資數據以及基建投資數據，反映了3—4月份的較高需求，5月份難以持續。其次，短期房地產銷售下滑的影響未傳導到新開工，3月份的新開工數據依然強勁，貨幣化棚改的退出以及三四線房地產銷售下滑的壓力，勢必會通過銷售—新開工—施工的邏輯鏈條傳導，后期地產投資下滑依然是隱憂。此外，近期華東、華南地區進入梅雨季，連續降雨也將對需求造成影響。
成本支撐趨弱近月基差已修復
鐵礦石方面，1季度受礦難、港口火災以及颶風影響，巴西、澳洲鐵礦石發貨量下滑明顯，刺激鐵礦石價格暴漲。從礦難看，受影響的淡水河谷Brucutu復產，并且開始正常運營，超出市場對復產時間節點的預期，近期又有消息稱Vale的VargemGrande礦區將在20天內復產。二季度鐵礦石發貨量將增加，根據測算，巴西與澳洲發貨量將增加3000多萬噸。此外，鐵礦石價格上漲到90美元/噸以上價格，對其他地區非主流礦的復產產生強刺激，國內鐵礦石也在1季度增產219萬噸，全年預計增產1000萬噸。二季度鐵礦石存在調整壓力。
焦炭方面，焦企庫存有所下降令其心態好轉，近期進行第一輪價格提漲100元/噸，下游鋼企基本接受。考慮到鋼廠焦炭庫存并不低，此外港口庫存高達441萬噸，基本處于脹庫狀態，需要時間消化，后期焦企價格提漲難有連續性。今年焦炭出口偏弱，1季度焦炭出口200萬噸，同比下滑8.3%。山西環保加強目前停留在預期層面，焦炭價格上行缺乏驅動。
基差方面，近月基差已經修復到相對合理水平，目前螺紋鋼1905合約貼水現貨85元/噸左右，熱卷1905合約貼水現貨30元/噸左右，處于相對合理水平。遠月1910合約更多受預期影響，基差在當下影響因素中占比較小。
整體來看，從宏觀政策轉向、供需關系、利潤、成本、基差幾個角度看，驅動力度轉空，近期需求走弱將成為鋼材價格下行拐點的確認，建議高位拋空為主。
風險點：需求韌性超預期，環保限產力度加強。
有機器壓焊和手藝制造兩種：機器壓焊運用高壓電阻壓焊機，機械手主動將橫桿橫放在均勻擺放的扁鋼上，經過強壯的電焊功率和液壓力將橫桿壓焊入扁鋼內，然后能夠得到焊點鞏固，穩定性和強度極高的高品質鋼格板，手藝制造的鋼格板是先在扁鋼上沖孔，然后將橫桿放入孔中點焊，橫桿與扁鋼會存在空地,但是能每個接觸點都進行焊接，到達扁鋼和麻花鋼的同等溶化銜接，因而焊接會更牢固,強度會有所提高，但外觀不如壓焊的漂亮！
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1、扁鋼和橫桿均采用GB/T700的Q235制造，根據供需雙方協議，也可采用其他材料制造。
一、鋼的質量，這是一個較重要的因素，因為有很多廠家為了減少成本，會使用很多小的鋼鐵廠家生產的鋼鐵，從而大大的降低了鋼格板的質量，所以在選取鋼鐵時必須是要大的鋼鐵生產商才行。
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