今日全國主要市場螺紋價(jià)格波幅10-30，均價(jià)下調(diào)1;熱卷部分市場上漲10-20，均價(jià)上調(diào)3;中板波幅10-20，均價(jià)下調(diào)2。
隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游需求整體依然欠佳，期貨端走勢震蕩不穩(wěn)，在市場行情并不明朗的情況下，商家對遠(yuǎn)期市場悲觀未減，對于社庫存量的下移和期貨的轉(zhuǎn)暖暫且持觀望心態(tài)，雖有成本的支撐，但終端商戶仍按需采購，上漲依然乏力，預(yù)計(jì)明日鋼材價(jià)格將主穩(wěn)偏弱調(diào)整。
一、影響因素有以下三點(diǎn)
1、工信部：2019年前三季度鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況
今年前三季度，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行總體保持了比較平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。但存在產(chǎn)量增長較快，利潤大幅下滑等問題，需要引起高度重視。
鋼鐵產(chǎn)量同比增長。前三季度全國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6.12億噸、7.48億噸、9.09億噸，同比分別增長6.3%、8.4%和10.6%。
2、1月至9月狹義乘用車零售同比下降了8.6%
乘聯(lián)會月度市場研討會上，乘聯(lián)會崔東樹也分享了目前的車市銷量數(shù)據(jù)。今年1月至9月狹義乘用車零售同比下降了8.6%。更重要的是，除了商用車表現(xiàn)相對較好外，乘用車的所有細(xì)分市場9月均呈現(xiàn)銷量同比持平或者下降。
3、規(guī)模房企沖刺全年業(yè)績，四季度降價(jià)或成趨勢
“金九銀十”期間，新房市場上房企為了回籠資金，紛紛降價(jià)或打折促銷，使得新建商品住宅銷售價(jià)格漲幅收窄。10月21日，國家發(fā)布9月70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況，新建住宅和二手房價(jià)格上漲城市數(shù)量持續(xù)減少。
從已披露前九月銷售業(yè)績的房地產(chǎn)企業(yè)看，不少規(guī)模房企前三季度銷售進(jìn)度不及預(yù)期，不少房企完成率不足60%。
二、鋼材現(xiàn)貨市場
建筑鋼材：主穩(wěn)個(gè)調(diào)；期螺持紅震蕩，市場信心受此提振，漲后市場交投氛圍一般，下游需求有整體有限，市場庫存維持在偏低水平，后期供給壓力不大，考慮成本端支撐，預(yù)計(jì)明日建材價(jià)格或穩(wěn)中偏弱調(diào)整。
熱軋板卷：穩(wěn)中上漲；期卷早盤走勢向好，提振現(xiàn)貨市場信心，商家堅(jiān)挺出貨居多，但漲后下游及終端拿貨謹(jǐn)慎，多即用即采，整體成交表現(xiàn)一般，市價(jià)小幅回落，預(yù)計(jì)明日熱軋價(jià)格或穩(wěn)中趨弱調(diào)整。
中厚板：主穩(wěn)偏弱；受期貨利好提振，鋼坯強(qiáng)勢上行，整體操作情緒高漲，貿(mào)易商挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但終端采貨需求一般，目前庫存處于偏低狀態(tài)下，商家觀望心態(tài)較濃，預(yù)計(jì)明日中厚板或主穩(wěn)個(gè)調(diào)整理。
帶鋼：穩(wěn)中上行；期貨偏強(qiáng)震蕩，市場信心有所提振，個(gè)別商家小幅上漲，但多數(shù)廠家趨穩(wěn)運(yùn)行，整體成交不及預(yù)期，且相關(guān)品種走勢亦有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)明日帶鋼價(jià)格將堅(jiān)挺整理為主。
型材：漲跌穩(wěn)均現(xiàn)；期螺走勢震蕩，市場操作情緒謹(jǐn)慎，下游終端需求較清淡，整體成交氛圍不溫不火，考慮臨近月末，各商家資金回籠意識增強(qiáng)，多以出貨為主，預(yù)計(jì)明日型價(jià)將小幅偏弱調(diào)整。
管材：主穩(wěn)偏弱；原料端價(jià)格上漲，提振市場，商家跟漲心態(tài)明顯，市場交投氛圍稍緩，部分管廠還處于限產(chǎn)狀態(tài)，市場現(xiàn)貨資源較少，終端拿貨也稍顯遲疑，預(yù)計(jì)明日管材價(jià)格穩(wěn)中個(gè)漲。
三、原材料現(xiàn)貨市場
鐵礦石：漲跌穩(wěn)均現(xiàn)；雖普指小幅反彈，對礦企商家有提振作用，但唐山運(yùn)輸管控只允許國五及以上車輛運(yùn)輸，商家維持觀望，鋼企依然礦價(jià)，貿(mào)易商只能無奈接受，或?qū)υ闲枨笥幸欢ㄖ危A(yù)計(jì)明日鐵礦石穩(wěn)中個(gè)調(diào)。
廢鋼：穩(wěn)中偏弱；期螺震蕩調(diào)整，成品材需求轉(zhuǎn)好，小幅上漲利好廢鋼，廢鋼貿(mào)易商逐漸減緩出貨節(jié)奏，基地庫存降低，部分地區(qū)場地開始小漲吸貨，但鋼廠廢鋼庫存較大，利潤微薄漲價(jià)乏力，預(yù)計(jì)明日廢鋼主穩(wěn)運(yùn)行。
焦炭：維穩(wěn)；鋼材市場需求一般，鋼廠多按需采購焦炭，暫持觀望態(tài)度，焦企方面，焦企開工基本與前期持平，降價(jià)后盈利走低，抵觸情緒加強(qiáng)，多以積極出貨，預(yù)計(jì)明日焦炭市場主穩(wěn)個(gè)跌調(diào)整。
生鐵：穩(wěn)中下行；目前鋼坯、成品材、期螺走勢略有好轉(zhuǎn)，對商家心態(tài)有所提振，生鐵成本有所降低，但商家對后市預(yù)期偏空，受買漲不買跌影響，多數(shù)地區(qū)球墨鐵出貨放緩，生鐵需求未見明顯釋放，預(yù)計(jì)明日生鐵弱穩(wěn)運(yùn)行。

9月中旬以來，螺紋鋼期貨整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，這與其自身的基本面情況背離。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，螺紋鋼市場累計(jì)供應(yīng)、需求同比增幅均超10%，且近期的社會庫存與去年同期相比也處于偏低水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，本輪螺紋鋼價(jià)格下跌主要是反映“宏觀悲觀+成本坍塌+進(jìn)口資源沖擊”的預(yù)期。
悲觀預(yù)期占據(jù)主導(dǎo)
9月下旬以來，螺紋鋼期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌。截至10月24日收盤，螺紋鋼期貨主力2001合約收報(bào)3318元/噸，較9月中旬高點(diǎn)3575元/噸累計(jì)下跌257元/噸；同期上海市場螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格也下跌約150元/噸。
“本輪螺紋鋼價(jià)格下跌主要是反映‘宏觀悲觀+成本坍塌+進(jìn)口資源沖擊’的預(yù)期。”光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成表示，從宏觀層面來看，三季度GDP 增速降至6%，顯示經(jīng)濟(jì)整體下行壓力較大，市場對后期需求預(yù)期較悲觀。從成本方面來看，9月份鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到9936萬噸，創(chuàng)下2018年1月以來高 月度水平，前期鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，加之前期焦煤價(jià)格大跌，成本下行對鋼價(jià)走勢形成拖累。從進(jìn)口資源方面來看，1-9月我國鋼坯進(jìn)口量達(dá)到137萬噸，同 比大幅增長78.4%，其中9月份鋼坯進(jìn)口量達(dá)到37萬噸，是近10年高的單月進(jìn)口水平；1-9月我國焦煤進(jìn)口6095萬噸，同比大幅增長19.9%， 其中9月進(jìn)口焦煤797萬噸，同比增長20.8%。除鋼坯和焦煤外，近期熱卷、中板、焦炭等也有進(jìn)口資源陸續(xù)抵達(dá)，雖然總量不大，但對國內(nèi)市場還是形成較 明顯沖擊。
邱躍成表示，10月份螺紋鋼期貨交割庫倉單高達(dá)到15.32萬噸，熱卷期貨交割庫倉單高達(dá)到17.42萬噸，均創(chuàng)下月度歷史新高，也對整體交易情緒形成一定影響。
需求走弱預(yù)期基本確立
螺紋鋼價(jià)格下跌也對鋼廠經(jīng)營方面產(chǎn)生一定影響。“在近期螺紋鋼價(jià)格下跌過程中，鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格也基本同步下跌，長流程鋼廠利潤情況受影響較小， 生產(chǎn)基本穩(wěn)定。相對來說，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，短流程企業(yè)普遍處于虧損局面，部分電爐廠加大減產(chǎn)檢修力度。”邱躍成表示，據(jù)目前監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，江蘇高爐鋼 廠噸鋼毛利在360元左右，電爐鋼廠虧損120元左右。
近期螺紋鋼期貨貼水現(xiàn)貨水平在450元/噸左右，基差處于較高水平。邱躍成表示，螺紋鋼期貨貼水現(xiàn)貨也反映資金對遠(yuǎn)期螺紋鋼供需悲觀的預(yù)期。
展望四季度，邱躍成表示，在經(jīng)濟(jì)下行、天氣轉(zhuǎn)冷以及今年春節(jié)提前等因素影響下，螺紋鋼需求后期將走弱趨勢基本確立，今年庫存累積時(shí)點(diǎn)也很可能早于去年。如果在采暖季沒有強(qiáng)力限產(chǎn)政策，螺紋鋼價(jià)格下行壓力依然較大，后期價(jià)格向下空間或大于向上空間。
寶城期貨分析師表示，本周螺紋鋼社會庫存繼續(xù)大幅下降，表明短期需求尚可，市場情緒有所提振。不過，未來需求下降是大概率事件，后期關(guān)注需求邊際變化以及庫存情況，現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)向期貨方面進(jìn)行回歸。短期螺紋鋼期貨價(jià)格跌勢放緩，但仍處于持續(xù)承壓狀態(tài)。

日內(nèi)，唐山普方坯上調(diào)10至3360元/噸，鋼價(jià)本周以來低位企穩(wěn)，期貨震蕩趨強(qiáng)，現(xiàn)貨受到提振，但目前鋼廠庫存壓力仍大，鋼廠普遍下調(diào)出廠價(jià)格，今日包鋼將中厚板10月結(jié)算價(jià)下調(diào)100，后市鋼價(jià)仍有壓力，短期趨穩(wěn)。
我們先來看看今天的行情：期貨普漲 現(xiàn)貨主穩(wěn)
黑色系今日普漲，螺紋上漲40收報(bào)3344，MACD指標(biāo)線有進(jìn)一步形成金叉向上的動(dòng)力，且負(fù)向動(dòng)能衰減至0軸，走勢震蕩偏強(qiáng)，上方壓力位3370。熱卷收出一根下影線較長的錘子線，說明下方支撐尚可，今日漲幅28收報(bào)3360，上方壓力位3380。原料端集體上漲，鐵礦領(lǐng)漲黑色系，漲幅2.09%，收報(bào)634.5。對鋼價(jià)形成短期支撐，對現(xiàn)貨有一定提振。
螺紋鋼：全國主要市場螺紋鋼持穩(wěn)，個(gè)別下調(diào)10-30。23個(gè)主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3782元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)2元/噸。
熱卷：全國主要市場熱卷主穩(wěn)，部分有漲有跌，波幅10元。24個(gè)主要市場4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3645元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)1元/噸。
中板：主要市場持穩(wěn)，個(gè)別下跌10-20。全國21個(gè)主要市場14-20mm 普中板平均價(jià)格3769元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)2元/噸。
影響鋼價(jià)走勢的主要有以下幾個(gè)方面：
一是10月鋼材社會庫存減少65萬噸，預(yù)計(jì)后市鋼廠出廠價(jià)格仍有下行空間。
根據(jù)中鋼協(xié)24日發(fā)布數(shù)據(jù)，2019年10月，全國20個(gè)城市5大類品種鋼材社會庫存合計(jì)環(huán)比繼續(xù)下降，其中熱軋卷板庫存略有增加，其余4個(gè)品種庫存均呈下降走勢，其中螺紋鋼庫存降幅大，環(huán)比下降超過10%。本月庫存總量1256萬噸，環(huán)比減少75萬噸，下降5.6%;其中鋼材市場庫存總量1174萬噸，環(huán)比減少65萬噸，下降5.3%，港口庫存82萬噸，環(huán)比減少9萬噸，下降10.3%。
值得注意的是，從2016年至2019年四年庫存波動(dòng)來看，今年6月之后，庫存突增，同比大幅增長，近三個(gè)月環(huán)比雖持續(xù)下降，但相較過往三年庫存壓力依然較大。


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